在 2020 年 1 月至 7 月徘徊在 36,750-39,800 盧比/噸，基準產品熱軋卷 (HRC) 價格從 2020 年 8 月的周的每噸 38,750 盧比開始回升，并在 2020 年達到每噸 78,800 盧比的峰值今年四月的周。盡管上漲并不穩定，但價格在 2021 年全年從未跌破每噸 53,750 盧比。

然而，由于2月下旬開始的俄烏戰爭的影響，國內鋼價在4月周達到頂峰后開始下跌。截至 6 月 8 日，孟買批發市場的熱軋卷價格為每噸 63,100 盧比。

SteelMint 分析師 Kalpesh Padhiar 表示：“對價格進一步下跌的預期讓印度和國外的買家都處于觀望狀態。”

JSPL 的 MD VR Sharma 說：“印度和海外的需求只有在俄烏戰爭結束后才會增加。這也將降低能源成本。現在進口到印度的成本也更高，因為貨幣更貴。目前，印度沒有進口產品。”

擦傷傷口，政府從 5 月 22 日起對鋼鐵出口征收 15% 的出口關稅，這剝奪了它們在出口市場的競爭力。海外買家的需求也有所減弱。再加上國內需求疲軟，導致國內市場供過于求。不過，耐候鋼銹鋼板鋼鐵制造商尚未削減產能利用率。

鋼鐵分析師預計價格將比當前水平下降多達 13%。

“熱軋卷將穩定在每噸 62,000 左右。此外，需求枯竭，買家正在選擇觀望模式，”一位分析師表示。另一位分析師表示，到 8 月，熱軋卷耐候鋼板價格將降至每噸 55,000 盧比，因為在下一個聯盟預算之前不太可能征收出口關稅

“大型耐候鋼鐵企業將因工廠庫存巨大而陷入困境，企業將在6月底前被迫減產；否則他們最終將遭受更多損失，”第三位分析師表示。

雖然鋼鐵價格下跌正在影響鋼鐵制造商的價差，但野村證券在 5 月 31 日的一份報告中表示，“我們確實注意到煉焦煤價格每周適度放緩 13 美元/噸至 478 美元/噸，并下調了 NMDC鐵礦石價格每噸上漲 600 盧比至 5,500 盧比/噸，細粉價格上漲 750 盧比/噸至 4,410 盧比/噸，部分緩解了價差。”