美國政府在冠狀病毒大流行期間涌入家庭銀行賬戶的大量資金被認為加速了健康危機的反彈，現(xiàn)在可能有助于限制俄羅斯入侵烏克蘭造成的經(jīng)濟損失。

隨著分析師開始分析高油價和新的不確定性可能意味著什么，一個共同的主題出現(xiàn)了：美國消費者可能會在加油站上被挖走，但可能能夠維持他們在其他商品和服務(wù)上的大部分預(yù)期支出，因為由于自 2020 年春季以來總計約 5 萬億美元的緊急聯(lián)邦計劃，在過去兩年中積累的儲蓄中。

他們指出，烏克蘭戰(zhàn)爭令人震驚，但美國可能無意中為自己投保了。

摩根大通經(jīng)濟學家丹尼爾·西爾弗（Daniel Silver）本周寫道：“家庭儲蓄可以幫助消費者在相關(guān)價格上漲的情況下維持消費量。”他指出，油價每上漲 10%，消費者每年將額外花費 230 億美元。

與大流行前的趨勢相比，家庭“近年來積累了約 2.6 萬億美元的‘超額儲蓄’，在其他條件相同的情況下，這足以彌補未來許多年石油和天然氣價格持續(xù)上漲 50% 的影響。 。”

預(yù)計將于周四晚些時候公布的美國消費者價格數(shù)據(jù)顯示，上個月的年度價格上漲速度從 1 月份的 7.5% 躍升至 7.9%。即便如此，這也無法反映自俄羅斯入侵鄰國以來兩周內(nèi)商品價格上漲的沖擊。

全面影響將取決于戰(zhàn)爭持續(xù)多長時間，商品市場受到的破壞程度，以及美聯(lián)儲對因油價以外的原因而加速的通脹做出多大反應(yīng)。

美國及其西方盟國對 2 月 24 日的入侵作出回應(yīng)，對世界上的石油和石油產(chǎn)品出口國俄羅斯實施懲罰性制裁，加劇了油價的上漲。美國西德克薩斯中質(zhì)原油 (WTI) 原油價格從沖突前的 92 美元左右短暫觸及每桶 130 美元，周三收于 110 美元左右。

美國普通無鉛汽油的平均價格已達到創(chuàng)紀錄的每加侖 4.25 美元，盡管這比通脹調(diào)整后的峰值低約 1 美元。

雖然這表明通脹可能會進一步攀升，但對于美聯(lián)儲（因為它正在討論以多快的速度加息）以及從大流行中擺脫出來的美國經(jīng)濟來說，這意味著什么還不太清楚。

之前的一些石油沖擊，例如 1970 年代的石油沖擊，與更持久的通貨膨脹有關(guān)，促使美國中央銀行采取激進的加息措施。其他因素，例如 1990 年代初期海灣戰(zhàn)爭期間的短暫飆升，伴隨著美聯(lián)儲降息，因為預(yù)計潛在通脹將緩解。

美國經(jīng)濟可能還有一些讓步的空間。進入這一年的增長強勁，即使高油價減緩了事情的發(fā)展，今年的結(jié)果仍然可能是穩(wěn)固的——而不是真正的“滯脹”的疲軟增長和價格上漲。